Совет директоров Банка России оставил ключевую ставку без изменений — на уровне 14,00% годовых. Решение объясняется сохраняющимся ценовым давлением, высокой инфляцией и высокими инфляционными ожиданиями.
По оценке ЦБ, устойчивый рост цен составляет 5–6% в годовом выражении, в том числе из-за временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях. Для возобновления снижения инфляции необходимо сдерживать рост совокупного спроса.
В третьем квартале текущий рост цен с поправкой на сезонность составил 8,0% в годовом выражении против 4,8% во втором квартале. Базовая инфляция выросла до 6,2% после 4,5%. По оценке на 19 октября, годовая инфляция достигла 6,8%; по итогам 2026 года ЦБ ожидает ее в диапазоне 7,1–7,6%.
Базовый сценарий регулятора предполагает среднюю ключевую ставку 12,5–13,5% годовых в 2027 году. При текущей денежно-кредитной политике инфляция, по прогнозу ЦБ, вернется к целевым 4,0% в 2027 году.
Проинфляционные риски на среднесрочном горизонте преобладают. Среди них — высокий внутренний спрос, длительное выбытие производственных мощностей, перенос издержек в цены и рост зарплат быстрее производительности.
Денежно-кредитные условия остаются умеренно жесткими. Кредитная активность в третьем квартале была повышенной, прежде всего за счет корпоративного сегмента.
Следующее заседание по ставке запланировано на 18 декабря 2026 года.
