Реформа, связанная с получением статуса квалифицированного инвестора, продолжается. Вступил в силу новый закон, определяющий критерии признания физлица квалом. Каковы изменённые правила, на что обратить внимание игрокам фондовых рынков, и самое главное – кто теперь может получить «корочку» инвестора с высшей квалификацией?
Светлана СЫСОЕВА, квалифицированный инвестор, Ижевск:
– В России действуют новые правила присвоения физическим лицам статуса квалифицированного инвестора. Какие инструменты доступны опытным игрокам рынка с 2025 года?
С пометкой «только для квалов» у всех российских брокеров торгуются: депозитарные расписки, российские облигации-флоатеры и облигации с низким кредитным рейтингом или без него (ВДО), иностранные ценные бумаги, структурные продукты, производные финансовые инструменты (фьючерсы и опционы), еврооблигации, иностранные ETF (фонды), инструменты внебиржевого рынка, инвестиции в иностранные хедж-фонды, венчурные инвестиции и REITы.
В торговых программах брокеров – как в десктопных, так и мобильных – все инструменты для квалов имеют специальную маркировку. Случайным образом инвестор-новичок не сможет приобрести «запретный» актив.
До 2025 года квалом можно было стать по наличию одного из критериев: имущественный, торговый оборот, опыт работы, профессиональное образование – российское и международное. Сейчас перечень расширили до семи критериев, показатели по некоторым обновили, при этом начали работать и варианты различных их комбинаций.
Рассмотрим подробнее новые критерии, позволяющие присвоить инвестору статус квалифицированного для работы на российском фондовом рынке.
Имущественный ценз. Инвестору необходимо однократно зафиксировать у брокера (подтвердить выписками) совокупное владение ликвидными активами, а это денежные средства на банковских и брокерских счетах, ценные бумаги, депозиты в размере 12 млн рублей. До 2025 года достаточной была сумма в 6 млн руб., а с 2026 года ценз увеличат до 24 миллионов. Уточним, что недвижимость, автомобили, драгоценные металлы здесь не учитываются. И важно: у каждого брокера необходимо подтверждать квалификацию индивидуально, например, статус «квала» у брокера БКС действует только в БКС и т. д.
Следующий критерий – торговый оборот. Инвестор должен доказать факт совершения сделок на фондовом рынке у конкретного брокера на сумму более 6 млн руб. за последние четыре квартала, торговать в среднем не реже, чем десять раз в квартал и не реже одного раза в месяц. Необходимо показать относительно высокую торговую активность.
Далее – опыт работы (специализированной деятельности). Инвестору необходимо более двух лет проработать в компании, которая имеет статус квалифицированной, как юридическое лицо с соответствующей лицензией ЦБ РФ, например, в брокерской компании. И более трёх лет, если организация имеет опыт заключения сделок с ценными бумагами или производными финансовыми инструментами, это, допустим, может быть управляющая компания, работающая в сфере негосударственных пенсионных фондов.
Другой критерий – международный профессиональный сертификат. Для присвоения статуса квалифицированный инвестор должен обладать одним из трёх возможных на выбор:
– сертификат Chartered Financial Analyst (CFA);
– сертификат Certified International Investment Analyst (CIIA);
– сертификат Financial Risk Manager (FRM).
Также есть и такой критерий – наличие свидетельства о квалификации в сфере финансовых рынков (российский документ). Инвестор признаётся квалифицированным при наличии свидетельства о присвоении квалификации «Специалист по финансовому консультированию» или «Специалист рынка ценных бумаг».
Новый критерий – уровень дохода. Инвестору необходимо подтвердить средний за два года уровень дохода в размере 20 и более млн руб. в год, без учёта дохода от продажи недвижимости.
Ещё один новый критерий – уровень образования. Чтобы автоматически получить статус, инвестор должен иметь высшее образование по программам специалитета «Финансы и кредит», «Финансы» или учёную степень кандидата или доктора экономических наук по направлению «Финансы, денежное обращение и кредит».
Радует, что регулятор не просто повысил размер имущественного ценза, но и более глубоко подошёл к оценке реальных знаний и компетенций будущих квалов.
ЦБ планирует ввести и новый статус – «особо квалифицированный инвестор». Здесь основным для допуска выступает имущественный критерий – совокупный размер ликвидных активов инвестора должен превышать 100 млн руб., либо годовой доход должен быть выше 50 млн рублей.
Раиль ШАРИПКУЛОВ, основатель проп-трейдинговой компании Trade System, предприниматель, трейдер, Москва:
– Стать квалифицированным инвестором может как физлицо, так и организация. Для присвоения квалификации юрлицо должно соответствовать одному из условий:
– размер собственного капитала – не менее 200 млн руб.;
– за последний завершённый год организация имела сумму активов не менее 2 млрд руб.;
– за последний завершённый год оборот (выручка) от реализации товаров (работ, услуг) – не меньше 2 млрд руб.;
– за последний год организация совершала сделки с ценными бумагами или производными финансовыми инструментами, заключаемыми на организованных торгах, на общую сумму не менее 50 млн рублей. При этом сделки выполнялись не реже пяти раз в квартал и не реже одного раза в месяц.
Также, согласно закону «О рынке ценных бумаг», к опытным инвесторам относятся коммерческие организации, которые отвечают одному из требований:
– общая сумма дохода (выручка) организации составляет не менее 30 млрд руб.;
– чистые активы – не менее 700 млн рублей.
Если организация планирует получить статус квала, она может обратиться к брокеру или в УК, предоставить пакет документов и, пройдя согласование, стать опытным игроком фондовых рынков.
Основной плюс для таких игроков – возможность торговать расширенным списком акций. Также им открывается доступ к биржам, на которых не могут работать обычные инвесторы, в том числе и к некоторым криптобиржам. Это происходит несмотря на то, что Центробанк активно занимается регулированием и контролем криптовалюты.
Также отмечу, что многие банки и компании более охотно работают с теми, кто имеет статус квалифицированного инвестора.
Аслан ТУАЕВ, эксперт зарубежных и российских фондовых рынков, Москва:
– Главное изменение состоит в том, что начали действовать не только отдельные критерии (например, только определённый уровень дохода или только определённое экономическое образование), а различные «союзы» таких факторов.
Что в целом даёт звание квалифицированного инвестора? «Квал» – это особый статус участника рынка ценных бумаг, он подтверждает, что у его обладателя есть знания, опыт и финансовые возможности, позволяющие осознанно инвестировать в любые, даже сложные и рисковые активы. То есть опытный игрок рынка имеет право работать с множеством различных финансовых инструментов.
Неквалифицированный инвестор – это, по сути, любое лицо, которое открыло брокерский счёт и имеет доступ к самым простым инвестинструментам. Чтобы покупать нечто более сложное, «неквалу» необходимо пройти тестирование в приложении брокера, либо по запросу брокера – на стороннем ресурсе. Годовой доход «квала» должен находиться на определённому уровне, и здесь ещё раз подчеркнём: деньги от продажи недвижимости, либо от реализации авто и других активов/пассивов – не в счёт. У инвестора должен быть именно непосредственно сам официальный доход. Так исключается соблазн проторговать на самых сложных инструментах сумму, полученную единожды от продажи, допустим, квартиры или автомобиля.
