Банк России снизил ключевую ставку с 9,5 до 8% на заседании Совета директоров Центробанка 22 июля, а 1 августа ЦБ продлил ограничения на снятие наличной иностранной валюты до 9 марта 2023 года. Помогут ли меры побороть инфляцию, что будет с курсом рубля и есть ли сейчас альтернатива доллару? Отвечает эксперт «Деловой Репутации», финансовый советник Игорь Ильинский.
Про инфляцию
Понижение ключевой ставки с 9,5 до 8% 22 июля было воспринято рынком как неожиданное решение, поскольку шаг был достаточно серьёзным (сразу полтора базисных пункта). Каким образом ставка влияет на инфляцию? При высокой инфляции ставку повышают для ограничения ликвидности, при низкой инфляции наоборот снижают для увеличения ликвидности. Например, в конце февраля произошло резкое повышение ставки до 20%, поскольку серьезно ускорилась инфляция и начала происходить резкая девальвация рубля. Сейчас же мы наблюдаем обратный эффект. По данным Росстата, в мае и июне в России была зафиксирована дефляция, то есть процесс, обратный инфляции. Это не рост цен на продукты и товары, а наоборот падение. Оно не было особо ощутимым, но тем не менее, этот сигнал был воспринят Центробанком как повод для дальнейшего снижения ставки.
В годовом выражении инфляция всё ещё составляет порядка 16%, но в целом мы видим тренд на снижение. По моему мнению, снижение ставки продолжится. Уровень ставки 7-7,5% на конец года будет нормальным значением, которое позитивно повлияет на экономику. Деньги становятся доступнее, ликвидность растёт. Это позволяет поддержать практически все сектора экономики и особенно позитивно отражается на недвижимости, поскольку ипотека становится дешевле и люди снова её берут.
Про ограничение на снятие наличной иностранной валюты
1 августа Банк России продлил ограничения на снятие наличной иностранной валюты. Лимит сохраняется в размере 10 тысяч долларов США или такой же суммы в евро. Граждане, которые с 9 марта 2022 года ещё не успели воспользоваться этой возможностью, могут снять в валюте только деньги, поступившие на счёт или вклад до 9 марта 2022 года. Остальные средства по-прежнему можно получить в рублях по рыночному курсу на день снятия.
Ограничение продлили до 9 марта 2023 года, причем сделали это заблаговременно, так как изначально оно действовало до середины сентября. Ещё в июле стало ясно, что ЦБ не будет снимать ограничения. Это связано с довольно простым явлением. Начиная с марта, в страну перестала завозиться наличная валюта. До этого она поступала из США и Европы. Её просто привозили самолетами и распространяли внутри страны. Сейчас в России ограниченное количество валюты. В связи с этим её просто неоткуда взять, чтобы выдавать населению.
Единственное послабление, которое было сделано по наличной валюте, это принятие решение о том, что банки могут выдавать наличные доллары и евро из своей кассы исходя из тех денег, которые были внесены в эту кассу. Условно говоря, если сегодня я пришел в банк и принес 20 тысяч долларов, то вы сегодня же можете прийти в банк и купить эти 20 тысяч. Банк свою наличку населению не выдаёт, а выдаёт наличку таких же физлиц.
Не думаю, что эта ситуация изменится в ближайшее время. При этом важно понимать, что у обычных клиентов и физлиц ничего серьезного не произошло. Если нужно поехать, например, в Турцию, деньги можно снять, если они есть в кассе. Также можно воспользоваться услугами обменника.
Про альтернативные валюты
В стране видна тенденция на удорожание наличной валюты, в отличие от безналичной. Это будет продолжаться. Многие банки начали вводить отрицательные остатки, чтобы люди переходили в альтернативные валюты и не держали доллары или евро. Поскольку существуют серьезные инфраструктурные риски Доллар становится в России всё более токсичным, поэтому все стараются от него избавляться.
Альтернативная валюта — юань. Если посмотреть на уровень инфляции, он составляет около 1-2%. Курс относительно неплохой и приемлемый. В юанях сейчас начали появляться различные финансовые инструменты. Например, были выпуски облигаций в юанях. Банки начали предлагать проценты по юаням. Напрямую эта валюта не привязана к доллару, а Китай как экономика очень интересна и привлекательна. При этом сохраняется риск эскалации в отношениях США и КНР из-за Тайваня. На этом фоне валюта может увеличить свою волатильность, так что риски нужно учитывать.
Гонконгский доллар — это квази-доллар США. То есть он привязан к нему — по сути это прямая альтернатива обычному доллару. Его можно купить на бирже. Инструментов в нём практически нет, но именно положить с целью, чтобы ничего не заморозилось, — вариант неплохой. А третий вариант — просто переложиться в рубли и инвестировать в качественные облигации или присмотреться к рынку акций.
